S&P500과 나스닥에서의 핼러윈 전략

이전 포스팅에서 11월부터 4월까지 6개월만 투자하는 핼러윈 전략이 전 세계적으로 잘 통하고 코스피와 코스닥에서도 잘 통한다는 것을 알려드렸습니다. 그렇다면 미국 주식은 어땠을까요? 예상한 대로 S&P500과 나스닥에서도 역시 잘 통했습니다.

 

 

목차
1. S&P500 투자 결과
2. S&P500 수익 및 MDD 그래프
3. S&P500 승률 및 손익비
4. 나스닥 투자 결과
5. 나스닥 수익 및 MDD 그래프
6. 나스닥 승률 및 손익비
7. 요약

 

미국 주식 핼러윈 투자

역시 엑셀 데이터로 백테스트를 진행하였습니다. 주식 투자를 하지 않는 시기에는 예금 금리로 수익을 계산하였습니다. 미국 기준 금리 데이터를 1950년부터 구할 수 있어서 백테스트 구간은 1950년부터 2021년으로 진행하였습니다.

 

S&P500

1. 투자 결과(1950~2021)

연도	분류	1년(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
1950~1980	CAGR	7.00	8.85	2.78
	MDD	-46.18	-24.48	-29.64
	월 변동성	9.21	5.09	5.34
	연 변동성	31.91	17.64	18.50
1981~2000	CAGR	12.05	12.28	6.33
	MDD	-30.17	-11.39	-23.65
	월 변동성	6.30	2.38	5.79
	연 변동성	21.82	8.26	20.05
2001~2021	CAGR	6.30	6.31	1.97
	MDD	-52.56	-31.43	-35.74
	변동성	4.30	3.04	3.06
	연 변동성	14.91	10.53	10.59
1950~2021	CAGR	8.17	9.04	3.51
	MDD	-52.56	-31.43	-37.55
	월 변동성	4.16	2.84	3.04
	연 변동성	14.40	9.84	10.53

S&P500 역시 1년 투자 전략보다 11~4월 전략이 더 높은 수익률을 기록했습니다. MDD도 -52.56% vs -31.43%으로 큰 감소를 보였습니다. 하지만 코스피와 달리 5~10월 전략의 MDD가 크지 않았습니다. 하지만 수익은 연 3.51%으로 낮은 수준을 보였습니다.

 

코로나 이후(2020~2021)

분류	1년 투자(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
CAGR	21.46	9.36	11.53
2년간 수익률	47.52	19.59	24.39
MDD	-20.00	-20.00	-6.58
월 변동성	5.52	4.90	2.85
연 변동성	19.12	16.98	9.86

코로나 이후 수익은 코스피와 달리 5~10월 보다 11~4월의 수익이 제일 낮았습니다. 

 

2. 수익금 및 MDD 그래프

SNP500 누적 수익금 비교(1950~2021년)

 

SNP500 누적 수익금 비교(1950~2021년) 로그 스케일

 

SNP500 최대 손실(MDD) 그래프(1950~2021년)

1950~2021년 백테스트 결과 1년 보유 전략은 원금이 286배, 11~4월 전략은 506배, 5~10월 전략은 12배가 되었습니다. S&P500은 2008년 금융위기 때 -52.56%의 MDD를 기록하였습니다.

 

3. 승률 및 손익비

분류	1년 투자(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
승률	73.61	83.33	77.78
1년 평균 수익률	9.49	9.55	3.96
수익시 평균	17.21	12.70	7.77
손실시 평균	-12.03	-6.25	-9.37
손익비	1.43	2.03	0.83

S&P500은 코스피나 코스닥과 달리 승률이 매우 높았습니다. 평균 수익률은 코스피보다 3~4% p 낮은 9%대를 기록했습니다.  5~10월도 승률은 70% 이상으로 높았지만 역시나 손익비가 1 이하로 낮았습니다.

 

나스닥

1. 투자 결과(1950~2021)

연도	분류	1년(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
1950~1980	CAGR	9.74	10.52	3.82
	MDD	-58.34	-37.18%	-35.90%
	월 변동성	12.88	7.82	7.40
	연 변동성	44.61	27.09	25.63
1981~2000	CAGR	13.33	15.06	4.94
	MDD	-30.17	-11.39	-23.65
	월 변동성	8.99	5.31	10.04
	연 변동성	31.13	18.41	34.77
2001~2021	CAGR	9.19	6.59	4.45
	MDD	-52.56	-31.43	-35.74
	변동성	5.77	4.13	4.07
	연 변동성	19.99	14.30	14.09
1950~2021	CAGR	10.56	10.59	4.32
	MDD	-75.04	-53.76	-54.10
	월 변동성	5.38	3.80	3.83
	연 변동성	18.65	13.17	13.26

나스닥에서도 역시 1년 투자 전략보다 11~4월 전략이 더 높은 수익률을 기록했습니다. 나스닥의 MDD는 S&P500보다 더 컸습니다. 11~4월 전략이 1년 보유 전략보다 MDD가 더 낮긴 했지만 -53.76%를 기록했습니다. S&P500보다 변동성이 더 큰 만큼 수익은 더 높았습니다.

 

코로나 이후(2020~2021)

분류	1년 투자(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
CAGR	32.05	13.27	17.07
2년간 수익률	74.36	28.30	37.04
MDD	-15.85	-15.85	-8.64
월 변동성	5.85	4.84	3.75
연 변동성	20.27	16.78	13.00

애플, 구글 등의 기술주가 코로나가 영향을 덜 받아서인지 제 예상과 달리 S&P500보다 MDD더 낮았습니다. 수익은 당연히 더 좋았습니다.

 

2. 수익금 및 MDD 그래프

나스닥 누적 수익금 비교(1950~2021년)

 

나스닥 누적 수익금 비교(1950~2021년) 로그 스케일

 

나스닥 최대 손실(MDD) 그래프(1950~2021년)

 

1950~2021년 백테스트 결과 1년 보유 전략은 원금이 1380배, 11~4월 전략은 1404배, 5~10월 전략은 20배가 되었습니다. 나스닥은 닷컴 버블 때인 2000년부터 2002년 9월까지 하락하여 -75.04%의 MDD를 기록하였습니다.  금융위기인 2008년에도 -70.66%을 기록하여 MDD에 매우 근접한 큰 하락폭을 보였습니다.

 

3. 승률 및 손익비

분류	1년 투자(%)	11~4월(%)	5~10월(%)
승률	73.61	79.17	73.61
1년 평균 수익률	12.99	11.76	5.11
수익시 평균	23.11	17.21	10.60
손실시 평균	-15.25	-8.96	-10.21
손익비	1.52	1.92	1.04

S&P500과 마찬가지로 승률은 매우 높았습니다. 1년 평균 수익은 나스닥이 S&P500보다 더 높았습니다. 손익비는 역시 11~4월이 제일 높고 5~10월이 제일 낮았습니다.

 

요약

• 미국 주식도 11~4월 전략(핼러윈 전략)이 매우 잘 통합니다.
• 20~30년 단위로 나누어서 보더라도 모든 구간에서 잘 통했습니다.
• 나스닥은 핼러윈 전략을 쓰더라도 -50% 이상의 MDD를 기록했습니다.
• 코로나 이후 2년간은 1년 Buy & Hold 전략이 더 좋았습니다.

 

reference)

https://youtu.be/wcBYT6HUSaM

The Halloween Indicator, “Sell in May and Go Away”: Everywhere and All the Time